高通脹猛於虎 持盈保泰為上

出版時間: 2022-05-05 23:46 閱讀量: 127

新冠疫情未完,俄烏戰爭持續,世界已逐步進入動盪的年代。由於各地對入口貨物實施嚴格的防疫規定,西方對俄羅斯的制裁,烏克蘭因戰事未能出口農產品(俄烏在能源,農作物等佔全球產能比例不少),對全球能源,農作物的供應產生極大的影響;供應短缺,需求不減(甚至上升),價格自然上升,通脹不可避免。俄烏戰事不停,新冠疫情不完,高通脹可能是全球常態。面對上述情況,投資宜持盈保泰為上,安全保守為先,「跑贏」通脹足已。

面對高通脹 各央行加息幅度不會低

以下是部份發達國家3月的通脹數字:美國(8.5%-以年計,下同)、英國(7%)、德國(7.3%)、加拿大(6.7%)…面對如此高通脹環境,各央行沒有選擇,只能以加息「壓」通脹,而加息的幅度不會低。美聯儲本月3至4日舉行會議,市場大致認為將加息0.5%或0.75%,以「壓」高通脹。美國如是,其他西方國家「別無選擇」,只能跟隨。當西方國家的息口上升,資金自然傾向流入發達國家,而在發展中國家的資金將會流出,對發展中國家的經濟形成壓力,不利經濟。

俄是全球第二大原油及天然氣生產國、烏是全球玉米和小麥的主要出口國,也是葵花籽油的最大出口國,西方國家對俄制裁,俄烏的能源,農作物等產品未能出口,因此只要俄烏戰事不停,新冠疫情不完,高通脹的環境可能是全球常態。面對上述情況,投資宜持盈保泰為上,安全保守為先,「跑贏」通脹足已。筆者提供兩個選擇給予讀者考慮。港元和美元掛鉤,是固定匯率,而可見的將來,為了穩定香港,為了保持香港是國際金融中心的地位,港元和美元掛鉤的政策將會不變,固定匯率不變。因此投資在有固定回報的香港金融產品是不錯的選擇。

第一個選擇是港府即將發行的「綠色債券」,第一手的認購資格必須是年滿18歲的香港居民,因此若讀者有香港身份證,可以考慮現在認購。此債券的優點是和香港通脹掛鉤或保證最低回報-2.5%(以年計),年期3年。香港3月的通脹是1.7%(澳門是1.07%),「綠色債券」的「最低」回報是2.5%,對投資者當然十分吸引。債券由港府發行,破產風險低,是不錯的投資。若不是香港居民,可以待債券發行後購買,因為債券將會在第二市場上市,屆時,只要投資者有足夠的資金就可在第二市場上購買。

第二個選擇是美元債券。現時美國政府發行的債券,以20年期為例,息率為2.375%,是不錯的投資選擇。當然,由於美聯儲在本月3至4日舉行會議,社會普遍認為將加息0.5%或0.75%,因此,投資者可待美聯儲確定加息後,在之後的公開市場上購買「二手」的美國債券。由於息率已上升,屆時發行的債券定息仍會上升,屆時才購買美國債券也不遲。

現時全球形勢風高浪急,在新冠疫情及俄烏戰爭的「夾擊」下,投資風險增加不少,投資者宜保持較高比例的現金,及一定比例由具實力的政府發行的美元債券或和美元掛鉤(固定匯率)的其他貨幣(如港元)債券。當俄烏戰事明朗化後,投資者屆時再作其他投資決定。

梁立身


利申:筆者沒有美元或其他貨幣債券。

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