今年投資環境仍不樂觀 審慎投資保守為先

出版時間: 2023-01-11 17:29 閱讀量: 194

2022年過去了,市場的變化令人眼花撩亂,股市可以在數日內大升大跌,投資者一不小心就會錯失良機或「過早入市」,2022年是真正考驗投資眼光的一年。2023年的投資環境如何?全世界(包括內地)將會真正步入全面開放的旅遊環境(除非發生突發性事件-如新的病毒出現),人們可以自由前往各國旅遊,不再受新冠病毒「影響」,不須被隔離。但俄烏戰爭一日不終結,高通脹的因素不會消失,全球經濟前景仍然不明朗,今年的投資策略宜審慎保守為先。

高通脹揮之不去 經濟惡化不可避免

去年2月,俄羅斯入侵烏克蘭,至筆者撰寫本文時,戰爭仍然持續。俄烏戰事發生之後,高通脹環境逐漸成勢。面對高通脹,美國不得不開始不斷地大幅加息,期望以高息「壓下」高通脹。現在美聯儲利率區間是4.25%至4.50%,市場普遍預測美聯儲在今年(最少在上半年)將會繼續加息,目標區間應該是5.25%至5.50%;預計分兩次加息,每次加息0.5%,首次在本月31日至2月1日(美國時間),第二次是3月15至16日。若市場預測正確,代表本年第一季,全球利率仍是向上。其他兩大經濟體,歐盟本年也會持續加息(面對高通脹環境,必須採取上述措施),日本央行也在去年底破天荒表示,「將十年期國債收益率區間上限從0.25%提高至0.5%。」。雖然日本強調是此政策調整「不是」加息,但市場已認為日本將會逐漸改變其寬鬆貨幣政策,日元兌美元的匯價已變得強勢,美元兌日元由1美元兌137.75日元(2022年12月15日)下跌至1美元兌130.82(2023年1月2日)。

兩大經濟體(美國,歐盟)在今年(最少在上半年)仍會繼續加息(只是幅度多少),另一經濟體(日本)也改變其寬鬆貨幣政策,市場面對高息環境,市場的發展不會樂觀,投資機會減少。港股近月反彈不少,筆者建議投資者可考慮售出「已獲利」的股票,先行將利益「鎖住」,待市場調整後再入市。若投資者仍然希望在此時入市,筆者仍是建議是先審慎研究各因素,衡量各因素後,才決定下一步的去向。

在考量各因素後,若投資者仍然「決定」入市,筆者建議可考慮香港的零售股(但是小注入市),1月8日後,由香港進入內地,只須持48小時核檢陰性證明,縱然首階段通關有「配額」,愈來愈多的內地市民相信會赴港旅遊/公幹等,對香港零售業會有幫助,筆者建議投資者可考慮以銷售金飾為主的上市公司(其派息率也不差)。金飾一貫是投資者喜愛投資產品之一,金飾既可作為投資,也可作為送禮婚嫁之用,用途多元,深受投資者及一般市民的喜愛。內地旅客赴港,金飾將是其熱門購買產品之一。

若選擇在今年下半年才入市,筆者相信屆時美國應該不會再大幅加息,投資者屆時可考慮購買美國國債,派息不低,違約風險低。美元是強貨幣(和澳門元間接「掛鉤」),沒有匯率風險,在不明朗的投資環境下,持美元資產是穩健的做法。

利申:筆者沒有持有美國國債及銷售金飾為主的香港上市公司股票。

梁立身

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