澳財備投資收益不錯 跑贏通脹是最低要求

出版時間: 2021-03-17 10:07 閱讀量: 109

澳門金管局日前公布數據,至2020年年底,澳門的財政儲備(「財備」)逾6,100億(澳門元,下同),而2020年的投資收益為310億,年回報率5.3%,成績可以。同時,金管局表示,過去5年的投資回報率平均數是3.1%,高於同期的通脹(平均2%),金管局給出一張合格的「成績表」。澳門人口不多,區區70萬,但坐擁逾6,000億巨額財備,十分幸福(運);澳府只要保持每年成績「跑贏」通脹,回報已經十分可觀,澳門市民也會十分滿意。

澳門財備龐大 投資回報須高於通脹 貢獻澳府收入

去年新冠疫情嚴重打擊澳門經濟,澳府果斷推出援助市民/企業措施,援助金額以億計,一定程度解決市民/企業面對的困境。粗略計算,澳府去年運用逾400億公帑,以協助市民/企業渡過難關,而由於去年投資收益不錯,加上澳門本身已擁巨額財備,即使已用了400億,至2020年年底的財備亦高達逾6,000億。

筆者早前的多篇文章已批評澳府雖坐擁巨額財備,但沒有好好運用,多年來的收益回報長期「跑輸」通脹,令社會十分失望。若好好運用財儲備,對澳府,澳門社會的好處不言而喻。簡單來說,若財備是3,000億,年回報是5%,年收益已是150億;若財備是6,000億,回報是5%,就是300億。澳府一年的開支約1,000億,若收益有300億,等於開支的30%,貢獻比例高。可惜的是,過去投資收益確實不理想。

筆者查閱資料,2014年至2020年的澳門通脹分別為:6.05%、4.56%、2.37%、1.23%、3.01%、2.75%、0.81%。2014年至2020年的7年平均通脹為2.97%。2014年至2020年的財備投資收益分別為:2%、0.7%、0.8%、4.8%、0.33%、5.6%、5.3%。7年的收益平均回報為2.79%,「跑輸」通脹,令人失望。若不是因去年新冠疫情嚴重影響澳門的經濟環境,澳門通脹「不可能」只有0.81%,長期收益回報的成績將更差。

澳門社會多年來對財備回報不理想已有意見,澳府多次表示會認真處理問題。慶幸的是,2019年及2020年的收益不俗,一定程度證明澳府有跟進及處理問題。

筆者期望金管局繼續保持上述成績。展望未來,若金管局及其團隊,包括外聘的國際團隊管理的資產,緊貼市場,保持平均每年「業績」5%增長是不過份的要求。因為只有平均每年5%的回報,澳門的財備才不會被通脹「侵蝕」。若每年平均有300億回報給予澳府,可有效減輕澳府的財政壓力;即使面對惡劣的經濟環境,投入的只是收益回報,不會「傷害」財備的根本。

梁立身

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