美聯儲落重藥壓高通脹 全球金融市場動盪不斷

出版時間: 2022-06-22 00:57 閱讀量: 95

美聯儲6月15日宣布加息0.75%,是1994年11月以來最大幅度,美聯儲為了「壓下」高通脹,不得不「落重藥」,但問題是美國通脹(2022年5月)是8.6%,現時美聯儲目標區間利率只是1.5%至1.75%,差距甚大;因此,美聯儲在7月、9月、11月等的會議上,無可避免須繼續加息,至年底目標區間利率達到4%也不是「天方夜譚」。在如此短時間內急速加息,全球金融市場將變得十分波動,投資者如何面對?

高通脹 外圍多負面因素 投資者持盈保泰為上

俄烏戰爭不會在短期內結束,新冠病毒仍然困擾全球,對全球經濟/政治都產生極嚴重的負面影響,高通脹的環境不會在短時間內消失。面對高通脹,以美國為首的西方國家不得不「落重藥」,加大力度加息,希望在短期內「壓下」高通脹。美國的態度十分進取,不然不會一次過加息0.75%,在未來的美聯儲會議,加息0.5%是底線,加0.75%或1%都有可能。美聯儲加息,同時收縮資產表,市場上的流動資金將會大幅波動(減少),投資者面對上述情況,大多會採觀望態度,以持高流動性資產為主,不會大手投資金融(風險高)產品,股票,物業等資產價格將出現巨大波動。

在當前環境,筆者建議投資者可考慮以下選擇:由於市場普遍認為美聯儲會持續加息,現時美國國債(5年期)的yield to maturity(到期收益率)有3.43%,和8.6%的通脹有一段距離,投資者可以再等一等,當美聯儲加息,美國國債的售價會下調,因是固定利率(以5年期國債為例-2.625%),到期收益率就會變高。較保守的投資者,可分段購入美國國債,收取安全(美國政府違約風險極低)、穩定、不錯的回報。較進取的投資者,可以待7月,9月的美聯儲會議後,才購入美國國債,賺取更高的回報。

購入美元資產的另一優點是美元是全球最廣泛使用及接受的國際貨幣,港元和美元掛鉤(澳門元和港元掛鉤),因此,對港人/澳人來說,持美元資產不須害怕資產會「縮水」。此外,美元兌大部份的亞洲貨幣都是強勢,若年底澳府採取較寬鬆的入境防疫政策(如符合條件者,不須隔離),投資者可將部份美元資產兌換成亞洲貨幣,出外旅遊的購買力增加,將會有一個開心的海外假期。

若不希望購入美元資產,那可留意香港恆生指數內的公用股,不論電能(0006.HK),長建(1038.HK)等都是不錯的選擇,上述公司的業務十分穩定,經營專營行業,每年都有固定的派息比率,在動盪不斷的金融市場下,是可以考慮的選擇。投資者須留意,因為利率處於上升期(估計「加息期」至明年),在貸款方面不能過於進取,銀行很大機會短期內上調最優惠利率(個人或工商客戶),投資者在決定是否貸款前,須詳細評估自身或公司的情況,不要輕率決定。

梁立身

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