2023年澳門財儲投資回報5.2% 成績不俗
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出版: 2024-04-10 10:06
更新: 2024-04-10 10:06

澳府日前公布2023年澳門財政儲備投資收入為289.8億(澳門元,下同),年度回報率為5.2%,成績不俗。2023年,澳門總人口68萬(當中17萬是外地僱員),而截至2023年年底,澳府財儲為5,804.7億,澳府的「家底」十分豐厚(管理不足70萬人口的城市)。管理龐大財儲,須採恰當投資策略,令財儲長期穩定增加,保政府(社會)財政系統健全。

財儲投資回報須最少「跑贏」通脹

2023年,投資市場充滿多項變數,獲得5.2%的投資回報,反映澳金管局的投資策略不俗。放眼全球,管理政府財儲,一貫是以安全,簡單及回報穩定(不尋求「大起大落」)為原則,整個投資組合基本上是以現金(包括定期存款 - 收息)、債券(收息)、股票為主。管理財儲的專業人士會根據當年的經濟預測,投資市場情況等不同因素,將現金、債券、股票等按不同比例分配。每一季度會總結成績,看是否須要在下一季度調整資產分配比例。一年後,就可將「成績表」交給社會,由社會判斷是否滿意。

澳府財儲近6千億,核心要求就是致力尋求長期穩定正回報,而回報須最少「跑贏」通脹,確保本金不會「縮水」。當然,不是要求每一年的回報都必須是正數或「跑贏」當年通脹,但當計算5年回報、10年回報、15年回報時,管理財儲的專業人士就須交出成績,令社會及澳府知道她們是有「真功夫」,有能力令財儲的長期回報為正,及長期回報「跑贏」通脹。

上述是對管理財儲的基本要求。一般的資產管理團隊可以完成上述任務。站在澳門社會(澳府)的立場,要求須比上述高。當計算回報時,投資回報為正數,回報率「跑贏」通脹,回報扣除通脹後,每年平均回報2%至3%,就是理想目標。以2023年為例,澳門的通脹率為0.94%(澳府公布的數字),財儲投資回報為5.2%,扣除通脹後為4.26%(5.2% - 0.94%),2023年的投資成績理想。2022年,澳門的通脹率為1.04%,財儲投資回報為-3.4%,扣除通脹後為-4.44%(-3.4% - 1.04%),2022年的投資成績不理想。如此類推。

2017至2023年(共7年)的投資成績又如何?澳府財儲累計7年的投資收入為正1,034.2億(正20.13%),而2017的至2023年的累計總通脹為9.81%,扣除通脹後的回報為10.32%(20.13% - 9.81%)。2017至2023年,每年的「淨」回報為1.47%(10.32% / 7),財儲投資回報不俗,但和理想目標區間(2%至3%)有些許距離,有進一步改善的空間。回顧過去7年累計表現,金管局的成績是中上。展望未來,採更優化的投資策略,將「淨」回報率提高至理想目標區間(2%至3%),令社會(澳府)獲得更豐厚回報,鞏固財儲基礎,為未來社會(澳府)各項投資所須資金提供結實的支援。

梁立身

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